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    2016-02 航太新單+併購效益顯 東台今年營運動能穩

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    2016-02-23

航太新單+併購效益顯  東台今年營運動能穩

 

受惠於併購PCI、Anger歐廠營收挹注,東台(4526)去年Q4合併營收突破27億元創高;目前工具機產業景氣雖仍待復甦,不過法人看好,東台在併購歐廠效益顯現,加上航太訂單發酵,今年營收、獲利都有提升空間,而東台也將於3月聯合旗下子公司舉行廠內展,期望能激勵客戶下單意願。

東台為國內工具機大廠,產品包括綜合加工中心機、CNC車床PCB鑽孔機,主要應用於汽機車供應鏈、電子業與精密機械加工業,旗下轉投資工具機廠包括:榮田精機、東昱精機(大陸廠)、亞太菁英等,佔其合併營收比重逾3成,至於新併入之PCI與Anger工具機廠則貢獻去年營收逾10億元,由於PCI、Anger毛利率高於東台集團平均值,預期對東台營收、獲利都有加分。

受惠於PCI、Anger營收挹注,東台去年Q4合併營收達27.43億元,季增9%,創下單季新高,而在獲利表現方面,法人則估算,因東台年底通常會先保守提列庫存跌價損失,以此推論,東台去年Q4毛利率將較Q3下滑,預期業外也較無匯兌收益可認。


展望今年,有鑑於農曆年前亞洲客戶普遍不願提前下單,加上歐美客戶也才剛放完長假,目前工具機產業景氣較不明朗,不過法人認為,東台今年隨著航太新單挹注,加上新併購之PCI、Anger營收貢獻顯現,法人看好,東台今年營收仍有成長的空間。東台去年受到匯率變動衝擊上半年獲利,加上PCI、Anger去年因併購初期尚待調整,導致東台去年下半年營業費用也明顯墊高,法人估算,東台去年獲利將較為平緩。

法人認為,東台今年既有業務仍看持穩,而集團今年總共接獲國內航太廠商逾6億元訂單,預計下半年可陸續出貨;東台布局航太領域已近十年,隨著公司正式打入國內航太廠供應鏈,搭配近幾年航太零件供應商擴產需求浮現,東台也將持續爭取國內其他航太廠商訂單,預期航太產業將成為公司近年營運動能之一。

另外,東台去年4月併入之PCI則主要生產高階車廠訂單,今年也順利打入大陸車用市場,法人表示,PCI去年對東台集團營收貢獻約8億多元,且PCI本身乃是有獲利的狀態,預期今年表現會更好,而Anger去年則估貢獻4~5億元,預期今年對東台貢獻也看增,Anger今年營運可拚損平。

東台2015年合併營收為93.74億元,年增2.65%;東台2015年前3季EPS為1.03元,法人則估,去年EPS應在1.5元以下;法人指出,東台今年營收、毛利率應都有增長的空間,而若營業費用控管得佳,加上業外匯兌收益挹注,今年獲利應有明顯回升的機會。



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